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　　据美国《》网站9月25日报道，分析师们说，中国消耗了全球大约一半的工业金属。今年3月，随着中国走出疫情最艰难的阶段，中国政府出台了大规模财政刺激计划，在全国各地建造桥梁、公路、公用事业设施、宽带和铁路。因此最近几个月，用于建设基础设施的铁矿石、镍、铜、锌和其他金属的价格大幅上涨。

　　报道称，自3月底以来，铁矿石——钢铁的主要成分——涨价了40%以上。不锈钢所需的锌以及用于金属电镀的镍涨价幅度超过25%。铜用于输电线安装、建筑和汽车制造，长期以来被视为世界工业经济晴雨表，其价格也上涨了大约35%。

　　在现货方面，从4月份到11月30日，机构统计的有色现货价格指数累计上涨幅度超过40%，铜、铝、锌等现货价格创出近年来新高。

　　在期货方面，铜、铝期价今年3月下旬以来分别大涨58%和43%，沪铜主力期货合约价格最近还创下2013年2月以来新高。

　　受行情带动，A股有色金属板块11月份也大幅上涨。卓创资讯研究院研究员刘新伟分析，有色金属价格大涨一方面是周期性因素影响。他说：“宏观方面主要考虑库存周期对工业金属的影响。从数据判断，当前我国正处于2000年以来的第7轮库存周期的补库存阶段。历史上，当库存周期处于补库存阶段时，工业金属、煤炭等周期性行业表现相对较好，即经常被提到的‘煤飞色舞’现象。”

　　另一方面，有色金属市场供需矛盾也在推动价格上涨。铜、锌等产品实际库存当前仍然处于下降状态，整体供应偏紧。刘新伟分析：“有色金属产品本身库存偏低，供应偏紧也是价格上涨的原因之一。特别是在近期家电出口订单爆满等因素影响下，市场需求预期明显转好，低库存叠加需求预期转好共同造就本轮有色金属价格上涨。”

　　一、为应对疫情对经济的冲击，世界各国可能会祭出新一轮政策刺激措施。其中，市场对欧洲央行在四季度加码量化宽松的预期加强。美国新一轮财政刺激计划有望推出，美联储为配合财政刺激计划进一步宽松货币政策的预期也将加强。

　　二、中国国内经济复苏逐渐常态化，行业复苏带动需求旺盛。此外，国家统计局今日公布10月经济数据，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速与9月份持平。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.78%。有色金属冶炼和压延加工业增长4.7%，十种有色金属545万吨，增长9.0%。

　　事实上，如果放入更长的视野看，基本金属的上涨源头并非发生在最近，自今年3、4月间即已开启V型反转，此后保持上升的趋势至今，这与中国的复产复工和经济重启时间表现出了颇为一致的节奏。

　　对于在经济活动尤其是工业生产中广泛应用的基本金属，中国这些年一直的全球最大的生产和消费国，中国经济走势对基本金属的价格拉动作用日益显著，在全面复工复产的大环境下，基本金属的持续上涨也是理所应当。